“反内卷”的风终于吹到医疗行业！7月24日，国度医保局明确不再唯廉价论，医疗应声大涨。7月25日，医疗早盘不竭冲高，A股最大医疗ETF（512170）一度上探2.47%，场内价钱再刷2024年11月14日以来新高！成交11.83亿元，联接5日放量，续创3个月新高。

　　肃除收盘，医疗ETF（512170）日线豪取八连阳。值得温雅的是，或有资金运行押注行情合手续性，512170全天溢价频现，显现买盘资金相对强势。

　　本周（7月21日-25日），医疗ETF（512170）场内累涨5.46%，大幅跑赢沪指（+1.67%）、深成指（+2.33%）及创业板指（+2.76%）。单周成交额46.4亿元，创5个月新高。

　　CXO及医疗器械为本轮反弹孝敬主要力量。25日，CXO龙头康龙化成盘初摸高12%，收涨7.33%，昭衍新药大涨4.99%，巨头药明康德涨2.16%。器械股局部高温，南微医学盘中涨逾16%，收涨11.76%，健帆生物、乐普医疗大幅跟涨。

　　从行情驱动来看，可能主要有两方面。

　　战术面，医药集采战术优化。近期第11批集采使命照旧启动，国度医保局建议集采“反内卷”原则，不再浅易以最廉价为锚点，鼓吹行业从“价钱战”转向“价值战”。

　　中信建投证券指出，若集采未落地的赛谈降幅松弛，集采已落地的赛谈温情续约或联动，医药医疗板块估值和事迹细目性有望迎来开辟。

　　阛阓层面，医疗超跌补涨需求。年头以来，篡改药强势领涨医药生物行业，行情走高的同期，高位风险也随之累积。A股走牛预期下，行业内轮动的预期同步升温，以医疗为代表的超跌界限受到高度温雅。

　　从建树性价比来看，尽管近期联接反弹，医疗ETF（512170）地方指数中证医疗最新PE估值33.44倍，仍低于近10年约70%傍边本事区间。

　　看好CXO和医疗器械，认准A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗做事”，与AI医疗有关度高，隐敝6只CXO龙头股。场外集结基金（A类 162412 / C类 012323）。

　　还看好篡改药，可以温雅国内首只药ETF（562050）。聚焦50大龙头制药企业，重仓篡改药，兼顾高壁垒仿制药及中药，况兼彻底不含医疗和CXO。

　　风险请示：医疗ETF相称集结基金被迫追踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被迫追踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日历为2013.7.15，2020-2024年分年度历史收益离别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指数成份股组成凭证该指数编制规章当令疏浚，其回测历史事迹不预示指数将来发扬。文中指数成份股仅作展示，个股描写不动作任何模式的投资建议，也不代表科罚东谈主旗下任何基金的合手仓信息和交往动向。基金科罚东谈主评估的医疗ETF、药ETF的风险等第为R3-中风险，稳当均衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF集结基金的风险等第是R4-中高风险，稳当积极型（C4）及以上投资者，合乎性匹配见地请以销售机构为准。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、评述、展望、图表、宗旨、表面、任何模式的表述等）均只动作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径精良。另，本文中的任何不雅点、分析及展望不组成对阅读者任何模式的投资建议，亦不合因使用本文履行所激发的平直或盘曲升天负任何背负。基金投资有风险，基金的过往事迹并不代表其将来发扬，基金科罚东谈主科罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹发扬的保证，基金投资须严慎。

背负裁剪：杨红卜